银河证券研报表示，11月AI持续迭代，大厂竞争聚焦长文本、多模态与理率 11月AI域更新密集，大模型持续向长文本、强理与多模态融方向演进。海外方面，OpenAI出GPT-5.1系列，在编码场景引入“压缩”机制，支持长连续编程；Google Gemini 3强化理与多模态能力，实现“氛围编程”；Meta发布支持1600+语言的Omnilingual ASR系统，提升跨语言理解率。国内厂商同步跟进，隔热条PA66千问app上线，公测周下载量1000万；文心一言5.0支持多模态联输入输出；讯飞星火X1.5理率翻倍。我们认为海西塑料挤出机，业绩驱动+AI赋能仍是传媒互联网行业增长的核心驱动力。建议关注AI投入不断增加、多重利好长期加持的港股互联网核心资产、AI赋能不断深化的AI应用及产业链相关相关子板块，以及优质内容不断产出、业绩释放确定较高的内容板块。
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